美东时(shí)间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的(de)问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不(bù)确定性(xìng)和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无(wú)数变(biàn)量将决(jué)定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确(què)定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出一(yī)个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传(chuán)达降(jiàng)息的(de)可能(nén公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表g)性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做(zuò)法(fǎ)—公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表—这并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国(guó)会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了(le)一口气(qì)，因为他们(men)有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了(le)太多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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