财联(lián)社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易日(rì)后(hòu)价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望(wàng)带动购车需(x过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ū)求预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰(tài)君安(ān)表示(shì)，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购(gòu)，进(jìn)而(ér)对(duì)碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产(chǎn)预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价(jià)格和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存(cún)在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业(yè)要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判(pàn)并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入(rù)调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能(néng)源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据(jù)来看(k过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子àn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来(lái)，车(chē)市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回(huí)调下(xià)，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续(xù)推(tuī)进电(diàn)池回收布局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释(shì)放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段(duàn)时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当(dāng)前20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格(gé)下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这(zhè)两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它(tā)本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)一开采就亏损。

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