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夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式(shì)之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红(hóng)，是包(bāo)括能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历(lì)年初以来的大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这些板块(kuài)估夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(gū)值仍(réng)处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之(zhī)二(èr)：政策的持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运(yùn)营商板(bǎn)块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄深(shēn)化合作联合(hé)声(shēng)明、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关利好不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出台(tái)。今(jīn)年国务(wù)院(yuàn)改组又新(xīn)设国(guó)家数据局(jú)。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施(shī)，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资(zī)范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年(nián)宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动(dòng)能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基本集中在国内市场的(de)方向之一，将充(chōng)分受益于(yú)人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济(jì)复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是(shì)行业龙头盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范(fàn)式，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支(zhī)持的(de)战略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调整和产能(néng)过剩的困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来包括(kuò)化学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改革推(tuī)动造船企业(yè)重(zhòng)组整(zhěng)合和(hé)产能优(yōu)化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业(yè)已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业绩(jì)确(què)定性强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公路及铁路板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多(duō)家公(gōng)司(sī)发布(bù)股(gǔ)东回报计划，大(dà)幅提(tí)高分红(hóng)比(bǐ)例(lì)以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带(dài)来(lái)确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块(kuài)估值也(yě)具备夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续(xù)三(sān)个月超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调(diào)下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板(bǎn)块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。