财(cái)联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对(duì)外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的(de)情绪(xù)来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市(shì)场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传(chuán)媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特估(gū)等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的(de)相对收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的(de)核心(xīn)资(zī)产仍将是(shì)持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)等(děng)板块(kuài)也在(zài)人工智能等(děng)产业(yè)趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示(shì)，别人做量化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块没(méi)有(yǒu)能延(yán)续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个(gè)月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为(wèi)重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益(yì)差(chà)额超过辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在(zài)市场上(shàng)流(liú)出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的(de)事(shì)实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从(cóng)策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经(jīng)济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的(de)起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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