萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌-橘子百科-橘子都知道

萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明(míng)的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板块估(gū)值仍处于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著高于市场整体，较(jiào)高(gāo)的(de)分红也成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和(hé)催化(huà)，成为“中特(tè)估(gū)”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄深化(huà)合作联合(hé)声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等，以及(jí)后续5月召开(kāi)在即的第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济(jì)上升为国家战略(lüè)，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利(lì)能(néng)力修复，带(dài)动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料(liào)高度(dù)依赖萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌(lài)海外供应、同(tóng)时(shí)下游需(xū)求基(jī)本集中在国内市场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受(shòu)益于人(rén)民币升值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链(liàn)尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估(gū)”重点关(guān)注(zhù)哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型(xíng)银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点支持萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌的战(zhàn)略(lüè)性产业(yè)之一，近年来(lái)经历(lì)了行业调整和(hé)产能(néng)过(guò)剩(shèng)的困境，但(dàn)近期板块景气已在(zài)改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运市场需求正在增长，带来包(bāo)括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮(lún)船(chuán)的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业绩确(què)定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增速下行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸(tū)显，业绩成(chéng)长及确(què)定性(xìng)较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高速公路(lù)及铁路(lù)板(bǎn)块上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承(chéng)诺未来几年(nián)高(gāo)分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来确定(dìng)性的高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本(běn)面有支撑，板块估值也(yě)具备(bèi)修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的(de)政(zhèng)策(cè)基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。