今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗)画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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