近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没(méi)收笑果文(wén)化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的(de)发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息(xī)发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么(xiào)果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外(wài)向一些(xiē)，但公(gōng)众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》在(zài)腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人(rén)士去年称，受众面最(zuì)广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节(jié)目(mù)，可以占(zhàn)到(dào)公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在(zài)国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年(nián)商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确(què)定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却具有(yǒu)巨(jù)大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中(zhōng)的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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