踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和kind用法固定搭配，kind用法总结(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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