本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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