美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了(le)周三(sān)的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在夷洲今是何地，夷洲是哪里(zài)评(píng)估(gū)近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测(cè)量(liàng)过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)“五一(yī)”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累计加息(xī)500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品夷洲今是何地，夷洲是哪里(pǐn)代表受(shòu)到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入集中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的(de)情况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经济难(nán)以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在(zài)上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的(de)相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市(shì)场(chǎng)的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西(xī)东油恢(huī)复(fù)沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行(xíng)业(yè)的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利空因(yīn)素在于(yú)夷洲今是何地，夷洲是哪里PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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