5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》cè)性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)下修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下(xià)跌格局。

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