金融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗对此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历了一季度的(de)爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民部(bù)门(mén)再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部分银(yín)行信贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月(yuè)持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二(èr)季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在季末到(dào)期，使资(zī)金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存(cún)款在季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题(tí)，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新增(zēng)信贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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