自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我4px;'>军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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