本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(sh两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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