金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过(guò)业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲基金(邵阳学院是几本大学jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也邵阳学院是几本大学会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后邵阳学院是几本大学，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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