衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(g中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格uǎn)理下(xià)，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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