自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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