衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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