财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(j大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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