券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加(jiā)大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资业(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救yè)务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期(qī)下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管的(de)措(cuò)施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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