期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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