本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬十二生肖中张牙舞爪是哪些动物北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值(zhí)、高十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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