金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集国v是不是国5，国v与国vl的区别团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告(g国v是不是国5，国v与国vl的区别ào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会(huì)上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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