海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游(yóu)制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游(yóu)消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利单(dān)季同(tóng)比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代(dài)的半(bàn)导体材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快速发展。

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