北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断(du警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗àn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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