本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)几率还是机率 概率和几率一样吗，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(几率还是机率 概率和几率一样吗tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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