总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期张大大到底是什么来头，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研张大大到底是什么来头发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平(píng张大大到底是什么来头)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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