五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静(jìng)，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国(guó)一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌逆差(chà)。今年第一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前(qián)全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来(lái)已(yǐ)经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危(wēi)机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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