近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)来(lái)看，未来(lái)的(de)投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组(zǔ)预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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