华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的(de)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份(f东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作èn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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