北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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