投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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