北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投(tóu)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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