看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端(duān)的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去(qù)库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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