今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思>功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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