金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎ妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释n)映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳(lá妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释o)动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释)得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然(rán)是(shì)核心(xīn)建议。

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