一(yī)季度，他(tā)所管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股份进入十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度也进行(xíng)了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例(lì)，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年(nián)数(shù)字经济(jì)的(de)看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的(de)生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产和服(fú)务端(duān)全面提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字(zì)经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空(kōng)间较(jiào)大(dà)、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金也重点布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能(néng)技术创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能(néng)的重视，但一(yī)季(jì)度(dù)并未加入对于(yú)AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义(yì)，因为本次的人工智能(néng)的应用领域(yù)得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行(xíng)业将极大(dà)受益于这一(yī)技(jì)术(shù)的应用和普(pǔ)及(jí)。未来我们(men)应该更加重视这(zhè)一领域的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一(yī)季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资(zī)理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型(xíng)技(jì)术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质(zhì)发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大(dà)对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互(hù)联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努力(lì)在(zài)火(huǒ)热的行情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三(sān)四季度布(bù)局了(le)不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一(yī)样，交易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了(le)主线行情的确立(lì)，但我们(men)还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会(huì)消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心(xīn)怡一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年(nián)初(chū)是想象不到的(de)。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程(chéng)中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却(què)很难。利(lì)润在(zài)产业(yè)链(liàn)不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前(qián)认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到(dào)了什么(me)程度，以及(jí)渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又(yòu)让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

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