今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　牛鬼蛇神是什么生肖　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美(牛鬼蛇神是什么生肖měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权(q牛鬼蛇神是什么生肖uán)信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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