北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米个领(lǐng)域。”

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