本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及(jí)“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是(shì)收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司(sī)只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户(hù)提(tí)供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(y崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读īng)用等综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价或崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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