本周，沪(hù)综指3400点关口之(zhī)前虚(xū)晃(huǎng)一枪，以(yǐ)连跌6天的逼(bī)空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更多(duō)是受中概(gài)股(gǔ)拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔(tù)年股市走过(guò)3个月行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行(xíng)情(qíng)看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下(xià)跌的风险(xiǎn)输入。作为同(tóng)股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截(jié)至周四，香港中企指数和(hé)恒生(shēng)指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新(xīn)兴市场(chǎng)撤离(lí)。瑞士瑞联银(yín)行(xíng)日前将中国(guó)股票评级从(cóng)高(gāo)配下调为中性(xìng)。从(cóng)宏(hóng)观(guān)面看，今年首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女加息(xī)势在必行。英为财情的美联储(chǔ)利(lì)率观测器最新数据显示(shì)，5月4日(rì)加(jiā)息(xī)25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显(xiǎn)现，美国(guó)对策是：以(yǐ)1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧缩(suō)货币供应。美国3月(yuè)M2货币供应量(liàng)（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)4.05％，为历史(shǐ)最大降幅(fú)，且(qiě)是连续(xù)第四个月收(shōu)缩(suō)。美联储(chǔ)加息(xī)导致(zhì)金融(róng)资产盈(yíng)利缩水，缩表则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特(tè)估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共(gòng)和银行股(gǔ)价周三盘(pán)中最(zuì)多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截(jié)至(zhì)一季度末，其实(shí)际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团银行股，银(yín)行(xíng)部分龙头(tóu)股招行等承压，相(xiāng)较而言，工商银(yín)行(xíng)兔年(nián)以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波(bō)银行(xíng)股价兔年(nián)颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个月股价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换(huàn)。但二者市净率远高(gāo)于行(xíng)业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期(qī)上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三市A股(gǔ)的(de)市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资本新(xīn)战(zhàn)略。国家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈率(lǜ)还是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类似(shì)表态(tài)无(wú)疑是为中字(zì)头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值(zhí)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女取(qǔ)代贵(guì)州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移(yí)动，流(liú)通小盘(pán)+次新+绩(jì)优概念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五月(yuè)预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷(pēn)式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行(xíng)情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来(lái)的(de)32年里，沪(hù)指全年(nián)和5月份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上(shàng)涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月(yuè)出现(xiàn)7次，占比(bǐ)为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标已不(bù)太灵(líng)光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红(hóng)5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情(qíng)能否再现？关键在(zài)要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否(fǒu)维持强势(shì)行(xíng)情。二(èr)是作为(wèi)A股第二大行(xíng)业指数，电气设备(bèi)板块能否企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过，龙头(tóu)宁德(dé)时代(dài)首季(jì)盈(yíng)利增长(zhǎng)5.58倍，周四(sì)收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市单日成交始终(zhōng)维持在万亿元之上，市场人气并未退(tuì)潮(cháo)，只是风格轮(lún)换在(zài)加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理格局(jú)，后市即使(shǐ)考验320甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女0点附近的半年线和(hé)年(nián)线关(guān)口，下跌空间(jiān)亦不(bù)大。

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