投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōn瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织g)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们的(de)中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投(t瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织óu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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