近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德％的市场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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