本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿(k也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句uàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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