金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的ji四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的à)格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策(cè)的(de)不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议。

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