金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束(shù)到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度的(de)时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高(gāo)水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需酒红色是哪几个颜色调出来的关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金酒红色是哪几个颜色调出来的(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行(xíng)，拖(tuō)累工(gōn酒红色是哪几个颜色调出来的g)业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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