华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资(zī)者那里获(huò)得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况下才(cái)是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维(wéi)权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了(精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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