近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款1335381汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市6元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)了(le)备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文(wén)化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为有限责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于(yú)快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人(rén)认为，出(chū)于节(jié)目效果可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关(guān)联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱(tuō)口秀(xiù)百年以上(shàng)的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一(yī)波迅(xùn)猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未(wèi)来投资(zī)预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因(yīn)在(zài)于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可(kě)复(fù)制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及(jí)踩红(hóng)线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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