5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼）。

　　景林资(zī)产是国内管理(lǐ)超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林(lín)的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持(chí)仓(cāng)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达(dá)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成(chéng)为景(jǐng)林资产的(de)第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别头部(bù)企业(yè)在K9学科(kē)之(zhī)外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业务(wù)恢(huī)复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上资(zī)金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足(zú)够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特(tè)估仅(jǐn)热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数据(jù)信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额(é)连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度(dù)成为信(xìn)贷回(huí)落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的(de)人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他(tā)们的机构审(shěn)美(měi)。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言(yán).......

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