芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是(shì)失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(míng)显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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